События разворачиваются в альтернативной Америке 1985 года, где супергерои стали неотъемлемой частью общества. Часы Судного Дня замерли в пяти минутах от роковой полуночи, отсчитывая время до глобального конфликта мировых держав. После жестокого убийства бывшего напарника Роршах, супергерой, чье лицо всегда скрыто маской, начинает собственное расследование. Он обнаруживает зловещий заговор, направленный на уничтожение всех супергероев - как действующих, так и отошедших от дел.
Роршах собирает старых товарищей по борьбе с преступностью, но лишь один из них обладает настоящей сверхсилой. По мере расследования герой осознает ужасающие масштабы заговора, уходящего корнями в общее прошлое хранителей порядка. Они защищают наш мир, но возникает тревожный вопрос - кто защитит обычных людей от самих Хранителей?
